关于当下，聊聊看法
编辑：admin 日期：2021-10-17 15:57:38 / 人气：
我也知道写市场的文章肯定阅读高，写知识的文章阅读少，好在咱们也不是企业，追求的不是绩效，我希望的是和一群志同道合的朋友一起走下去，十年，二十年，我们提起名字互相还能记得。
昨天去听了一场策略会，开头工作人员做了个统计，最近三个月市场风格组合的表现。最近3个月表现最好的是估值组合和分红组合，分别取得了5%和2.92%的收益，表现最差的是波动率组合和技术组合，分别亏损8%和10%。
据工作人员说纯技术的账户从去年开始，大多都是亏损状态，因为量化越来越成熟了，单纯看指标，你想比无情的电脑更有纪律性，反应更迅速是不可能的。
有人可能说不对呀，我看也有做技术赚钱的，这个我们上周的文章《最近阅读的一些思考》分享过一个案例，只要基数足够大肯定会有幸运儿。但真的能让我们赚钱的是100个人做80个人都能成功的方法，而不是100个人做只有8个人能成功的方法。
除了纯技术的组合变的越来越难以外，另外一个特点就是近一个月账户活跃度大幅下降，这也符合大部分人对股市没有长远规划的事实，稍有挫折就放弃了。
从一个数据可以从侧面找到最近赚钱效应不强的原因，9月申万一级行业中 上涨的是食品饮料、公共事业、农林牧渔、房地产、交通运输、银行、非银金融、传媒，医药生物。
基本上都不是追热点的股民太喜欢的。医药生物，食品饮料年初还算热点，下半年基本也是被唾弃的。
如果从9月中旬至今统计那就更难了，上涨的只有食品饮料、农林牧渔、休闲服务和医药生物，也可以看到短期市场切换之快，前几天还是上涨的行业过几天就变成亏损的行业，想跟着市场的步伐短期押注，实在是不容易。
昨天通策医疗和爱尔眼科都跌停了，今天通策医疗继续跌停,三季度通策医疗净利润增长只有6%，面对110PE的估值显然是难以支撑的，
从去年说海天的时候我说过，100多PE的企业不是不能买，但是你至少得非常了解企业，有坚定的信心企业未来几年可以高增长。
热门行业和传统行业本质上赚的都是钱，不会因为是热门行业赚的钱就格外耐用，买了高估企业一旦增速下来，或者热点过去，因为价格透支了太多业绩可能需要很多年才能解套。
这个市场就是这样靠后知后觉肯定是行不通的，每次涨到上百PE才发现是一家好企业，这种方法的成功率显然不会高，因为市场因素决定，长期很多年都能保持30%、50%甚至更高增长的企业并不多。
当前市场在什么位置呢？如果从2010年至今算，上证50、沪深300、创业板都超过了历史百分比的50%。
这里面中证500看似还低估，但是实际上也没有我们想象的那么低，因为中证500有将近一半的周期股，周期有个最基本的特点是。最低估的时候，一般也是最景气的时候，单纯看估值去买，可能买入后不久进入不景气周期，业绩一下降估值马上就飙升。
这个位置其实很微妙，继续涨还有空间，向下跌空间也不小，相比去年3月份市场最恐慌的时候，这个时候我们反而要谨慎些。
去年3月市场最恐慌的时候就像站在一栋大厦的第一层，虽然没啥成绩但其实向下也没啥空间了，从去年到今年已经爬了几十层，往上看着还有几十层的空间，但也有另一种可能又回到一层。
我们在看看行业，其实完全低估的也不多了，下图是行业统计图，低估的基本就是房地产、非银金融、建筑装饰、通信、传媒，农林牧渔、这些猫嫌狗不爱的。
有色金属、钢铁、化工、采掘，看着估值不高但都具有周期性。
高估的行业并不是不会涨，但是继续往上的概率和空间肯定是大打折扣的。
低估能选择的企业又不多，农林牧渔不好观察，动不动扇贝就走丢了，传媒行业现在不确定性比较高，房地产大部分人也看不上、非银金融保险业绩下降、建筑装饰又和房地产相关，这么一看真的是太难了。
同时呢制造业今年原材料大涨，消费端需求降低，加上供电不稳，估计三季度业绩也不会太好看。
不错的行业都不算低估，低估的行业多少都有些负面因素，这就是当前的现状。
审视了一下自己的持仓，腾讯占了持仓的37%左右，目前估值不高，也基本不受原材料上涨的影响，三季度大概率还能有不错的增长，这部分算是比较放心的。
瀚蓝环境固废处理、燃气和污水处理，虽然最近回调比较多但是长期看他的业务也都是刚需，除了燃气短期有一些影响，其他成本也比较稳定。
洋河我认为其实估值算不上便宜，虽然这几天白酒涨的比较多。前天有一个读者问我：150以下买洋河的计划还不变吗？
我个人肯定不会因为涨了并且可能继续涨就改变自己的买入计划，首先我本身洋河就有持仓，其次在股市错过是常态，160没有买的企业，因为他涨到180怕错过去买，是肯定没办法坦然面对未来的波动的。
分众当前估值我认为合理，不算高估也算不上特别低估，这次跌下来7.8元我买了一次，我大部分持仓是去年买的，年初减仓了不少，如果这个价位新买入我建议还是分批买。
对于平安，改革需要时间，目前已经在历史最低估值的保险行业，下跌空间也会不太大，耐心等待吧。
格力、万科，估值不高，问题不少，都需要大量的时间，对于地产我认为未来住房改善的需求还有不小的空间，长期看活下来的企业肯定是受益行业集中度提升的，我们很难看到哪个行业一发布数据就是百强，如果加上小房地企更是数不胜数，未来我认为房地产会演变成单纯的加工商，稳定拿地稳定卖房，赚一份合理的加工费。
今天周末就不长聊了，投资这事长期做，春夏秋冬都要经历，市场不那么火热的时候，我们就充实自己，享受生活。我们喜欢夏天，但无法避免冬天的存在，秋天可以丰收，源自春天的播种和等待，将喜欢的一切留在身边，这便是努力的意义。
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